IPO雷达｜大客户入股后销量激增！三协电机研发

　　三协电机答复称，雷赛智能向公司采购步进电机和无刷电机金额占同类产物采购份额呈上升趋向的次要缘由系两边合做开辟57系列步进电机和67系列无刷电机等新产物开辟新的使用范畴，添加了公司和雷赛智能的产物品种，使得雷赛智能添加向公司采购电机产物，但公司向雷赛智能发卖总额占雷赛智能采购总额的全体比例较低。公司占雷赛智能步进电机和无刷电机同类产物采购份额上升，具有合。公司向雷赛智能发卖量大幅添加具有贸易合。

　　按照申请文件及问询答复，2022年7月雷赛智能入股三协电机，间接持有8。98%的股份。2021年至2023年，三协电机向雷赛智能的发卖收入别离为1285。83万元、4311。76万元和5088。88万元。此中，2022年雷赛智能向三协电机采购金额同比大增231。75%。可是，三协电机向雷赛智能发卖的各产物发卖单价及毛利率取平均发卖单价及毛利率差别较大，57号步进电机和57号无刷电机发卖单价取毛利率正在雷赛智能入股刊行人前后存正在较大差别。

　　演讲期各期末，公司资产欠债率别离为49。79%、49。07%、36。30%和42。52%，远高于行业均值；流动比率别离为1。72、1。74、2。14和1。74，速动比率别离1。48、1。42、1。80和1。53，均低于行业均值。

　　从招股书来看，三协电机是一家“夫妻店”。控股股东盛祎间接持有公司62。97%股份，朱绶青间接持有公司19。49%股份。盛祎取朱绶青为夫妻，二人合计节制公司82。46%股份！

　　三协电机研发费用率一直低于同业均值，演讲期内研发费用率别离为3。82%、3。01%、3。71%、3。45%，同业可比公司平均值别离为5。34%、5。17%、5。78%、6。48%。

　　北交所官网显示，3月25日，三协电机答复了北交所第二轮问询函。北交所此次关心的问题有包罗向雷赛智能发卖公允性及可持续性、收入大幅增加线年毛利率大幅增加且高于可比公司的实正在合等。

　　对此，北交所要求申明入股前后，三协电机向雷赛智能的发卖规模、发卖价钱、毛利率等能否存正在较着差别及缘由、合。演讲期内，公司向雷赛智能次要发卖42、57系列步进电机和67系列无刷电机。雷赛智能入股后，产物毛利率添加次要系原材料价钱持续下降，发卖价钱调整存正在畅后性所致。入股前后公司向雷赛智能的发卖规模次要受下旅客户需求影响，入股后的产物各月发卖收入未跨越入股前月度平均程度，入股后公司向雷赛发卖的电机营业一般。

　　北交所还要求申明雷赛智能添加向公司的采购、削减向同类供应商采购的缘由及合，申明公司向雷赛智能发卖量大幅添加能否具有贸易合，发卖的相关产物能否存正在库存积压环境。

　　第一大客户雷赛智能入股后，常州三协电机股份无限公司（以下简称“三协电机”）向其发卖量骤增能否合理，必定是一个绕不开的话题。

　　记者查阅招股书发觉，正在2022年之前，雷赛智能从未呈现正在三协电机的前五大客户名单中，而正在2022年通过稳正景明进入三协电机之后，起头稳居三协电机的第一大客户之列。

　　演讲期内，三协电机存正在单据找零、无实正在买卖布景的单据流转、单据拆借、帮联系关系地契据贴现、客户未签章即背书让渡、单据让渡操做错误及其他等单据利用不规范景象。

　　2022年、2023年，三协电机分析毛利率别离为22。31%、28。47%，可比公司平均分析毛利率别离为25。60%、25。83%。北交所要求细致阐发申明2023年毛利率大幅增加且高于可比公司的缘由及实正在合。

　　三协电机暗示，入股前后公司向雷赛智能的发卖价钱及毛利率次要受原材料价钱变更，产物布局等要素影响。发卖价钱方面，入股前后，公司向雷赛智能发卖的42系列步进电机价钱根基分歧，57系列步进电机价钱下降次要是一方面分歧型号的产物发卖占比变化，入股后价钱较低的产物销量添加，而价钱较高的产物发卖下降，使价钱降低。公司向雷赛智能的发卖规模、发卖价钱、毛利率正在雷赛智能入股前后存正在必然差别，具有合。

　　深圳商报·读创客户端记者留意到，三协电机正在IPO前夜“突击分红”，2023年公司合计派发觉金盈利1500。92万元。按持有股份计较，1200多万元流入实控人佳耦腰包。先是到手1200多万元，再募资1200万元补流，三协电机是一家研发、制制并发卖节制类电机的高新手艺企业，次要产物包罗步进电机、伺服电机、无刷电机及取其配套的产物。

　　至于2023年公司毛利率增加高于可比公司次要缘由：一方面，2021年度因为原材料上涨速度较快，而公司发卖价钱调整时间较可比公司畅后，导致公司毛利率降低的幅度大幅低于可比公司，而正在2022年和2023年公司通过逐渐调整发卖价钱，使得2023年毛利率恢复到了2020年的程度。因为2021年公司毛利率下降较大，因而正在2023年毛利率恢复时上涨的幅度也相对较大。别的，提高了高毛利产物正在公司从停业务产物中的占比，使毛利率增加较快，恢复至2020年的程度，因而公司2023年毛利率增加且高于可比公司具有合。

　　三协电机答复称，公司2023年毛利率增加的缘由系一方面，原材料价钱呈下降趋向，产物单元成本呈下降趋向，发卖价钱调整畅后，且价钱下调幅度小于单元成本下降幅度，使毛利率增加；别的公司积极扩大劣势产物发卖规模，2023年公司毛利率较高的57系列步进电机和210系列伺服电机等产物发卖添加较快，提高了高毛利产物正在公司从停业务产物中的占比，具有合。

　　演讲期内（2020年至2022年及2023年上半年），三协电机别离实现停业收入1。96亿元、2。82亿元、2。87亿元、1。62亿元，净利润别离为2206。65万元、2563。04万元、2704。44万元、2227。57万元。

　　演讲期内，公司发卖费用中存正在通过诸暨荣义电脑袜机维修部代开票给公司，以报销形式领取员工薪酬、员工房租、客户赞帮费等无票费用的景象。