玻璃纯碱：淡季需求各别 盘面震动波动

　　当前全体冷修进度大幅放缓，本周 1 条产线 日，全国浮法玻璃日产量为 15。96 万吨，本周全国浮法玻璃产量 111。82 万吨，环比削减 0。27%，同比削减 7。67%。下周 1 - 2 条产线或将放水，产量或小幅下降。近期大都加工场有刚需性订单支持，多地产销尚可，带动企业出货较好，月底前丰年底赶工需求，逢低采购支持低位现货成交。但政策未落地，临近春节需求进入尾声，业者对后市需求及回款担心，操做持刚需，原片企业操做隆重。本周玻璃样本企业库存继续下滑，全国浮法玻璃样本企业总库存 4522。4 万沉箱，创夏历春节以来最低，环比下降 135。1 万沉箱或 2。9%，同比添加 41。05%。折库存 20。9 天，较上期削减 0。5 天。此中，业者采购意向尚可，沙河企业库存维持低位；华东市场产销支持下，库存继续下降，但降幅放缓；华中市场周均产销过百，库存延续下降；华南及东北区域企业出货存差别，全体微增。本周玻璃产线出产利润小幅走高，但以天然气为燃料仍吃亏，石油焦和煤炭小幅盈利。宏不雅层面，国表里政策线 月国内数据指向弱现实。本身根基面来看，玻璃供需弱均衡，现货价钱承压，淡季市场情感隆重，岁暮需求有转弱预期。玻璃近期缺乏强力驱动，估值中性，盘面资金离场，短期难有强趋向逻辑支持，大要率维持震动走势。目前玻璃注册仓单数量持续添加，近月合约压力大，短期盘面震动偏弱，手艺上均线 成为多空分水岭，上下 60 - 70 个点波动。近期多家企业设备降负检修，行业产能操纵率显著下滑。截至本周，纯碱产能操纵率 79。73%环比下跌 2。13 个百分点。周内纯碱产量 66。46 万吨，环比削减 1。77 万吨，跌幅 2。60%。个体企业检修及减量等要素，导致开工及产量下降，大要率维持到月底。近期纯碱下逛节前补库，各家采购量分歧，连续添加。本周纯碱企业出货量 76。71 万吨，环比上涨 1。01%；纯碱全体出货率为 115。42%，环比+4。12 个百分点。国内纯碱厂家总库存 145。49 万吨，环比削减 10。25 万吨。本周纯碱供应缩减，厂家库存去化趋向维持优良，但全体库存仍处于汗青偏高程度。氨碱成本为 1622 元/吨，环比不变，联碱成本为 1906 元/吨（按照 75%-80%的比例测算为 1430 - 1525 元/吨），环比降低 10 元/吨。本周纯碱分歧工艺利润表示继续分化，此中联碱法分析利润扭负为正，报 5。10 元/吨，环比添加 10 元/吨；氨碱法纯碱理论利润 - 52。44 元/吨，环比持平。宏不雅层面，来岁、需求验证之前，国内各部委会议倾向于预期办理，不形成显著利空驱动。近期纯碱下逛节前补库，高库存企业按需采购、低库存企业继续补库，以低价货源为从。除夕之后，下逛消费估计下降，部门行业放假，春节假期前后物流停畅，纯碱或再度面对累库压力。根基面方面，正在绝对库存高位、后续供应恢复、市场缺乏向上驱动，盘面难走出区间震动款式，短期 1500 成为多空分水岭，上下 70 - 80 个点的空间波动。